从K线看，大阳线分外刺眼，有没有改变崇奉不晓得，但聪明的钱开始抢跑了。
恒瑞医药获得北上资金净买入16.44亿元，位居第一并远超前十位。外资的敏锐反馈是这次恒瑞暴涨的助力成分。
周一的文章我们着重写了这几天召开的2020国度医保构和，详细剖析到恒瑞的PD-1有着庞大的时机（详见：中药也遭“魂魄砍价”，别让林园跑了？）。
股价也验证了以前的校验，而且巨量的流入资金似乎杀青了共识：
1）恒瑞PD-1在可预期的费用内里标是大约率事件。此前有高管放风，恒瑞PD-1医保报销后的年医治费用可能会压到3万元。而根据昨天构和的种类降幅来看，降幅都只在三成至四成，药品年年降，并无往年的八九成的“脚踝斩”。恒瑞接受起来轻放松松；
2）1类新药获批上市。昨天在药监官网，恒瑞的1类创新药氟唑帕利胶囊（艾瑞颐）上市，是拥有自主知识产权的创新药。艾瑞颐用于医治卵巢癌，它的获批上市成为国内首个自主研发的PARP抑制剂产品。
艾瑞颐只是导火索，恒瑞医药对于研发投入向来是毫不吝啬，研发投入占营收比例连续三年都超过15%，单今年上半年就高达18.63亿元。非常终的回报也很亮眼，上半年取得制造批件4个（3个创新药，1个仿造药），取得创新药临床批件37个，取得一致性评价批件3个，实现一致性评价2个。
从2018年开始集采、医保构和，资本也都被教诲过来了，仿造药没出路、没钱途（国外的仿造药厂家也是这个德行），创新药才是药企的非常终出路。
而这个认知，恒瑞医药的前董事长孙飘扬早在20年前就感悟到了，那时候仿造药还在缺货状况，赚钱肥的流油，他却坚持将大比例的贩卖收入投入到研发中。
这几年高瓴资本斗胆在创新药、创新东西平台不顾费用地买买买，将“创新”二字的代价发扬光大了。
3）从财务剖析角度看，恒瑞医药是三好学生。
a\连续多年0商誉。在这杠杆收购吞并的时代，恒瑞可谓是一股清流，完全靠内生增长，不靠吞并收购。对比隔壁的复星医药你就摇头了。
b\现金流丰裕。账上长年躺着一百多亿现金，占总资产比例近半。也即是说，恒瑞的资产，有一半都是货币资金。清楚锋利了吧。
c\有息负债为0，这很牛逼啊，基础不需要向银行借款。资产负债率长年在10%左右。
4）连续多年的净资产收益率超过20%，毛利率长年在85%以上，紧逼茅台的节拍啊。
5）不玩财技，研发全部费用化。这点很霸气，这意味着当期的研发投入全部计入当期损益，报表上的企业利润相应削减。而，研发费用资本化处理可以往后的年份中逐年摊销。
综上几点，资本为何勇于追捧88倍TTM市盈率的恒瑞，缘故在于其增长性。假设恒瑞能保持20%+的增长速率，PEG（市盈率比较红利增长比率）是大于2的。这意味着来日的两年内，红利的高速增长能将估值打到50倍以下的水平，50倍对于创新药龙头公司来讲是不贵的。
因此，在医保构和贬价幅度可接受的预期下（催化因子），恒瑞医药完全爆发了。
近期，村里又出台了强迫性退市指标。机构和散户都被渐渐教诲过来了，当今的环境趋势不短缺股票，短缺的是好标的。
A股美股化、港股化短长常明显的趋势，废品股将越来越没成交量。对于优质公司，资金越来越追捧。
文末福利：
19年年头整顿的十大金股，八红两绿，阐扬或是挺不错的。翻倍的两只，总的收益为54.59%，比我非常初的想的收益25%，凌驾了很多，算是超预期了。
2020年，我又精选了一份，这里就不发布了，感兴趣的同事可找傅哥获取完备名单。
